Los demócratas arrasan en las elecciones y Anthropic sale a bolsa

Javiera Anoche se votó en las elecciones de mitad de mandato y el resultado movió el mapa político. Antes de entrar en detalles, quiero entender lo básico: ¿qué pasó en esas elecciones y quién salió ganando?

Agustín Ganaron los demócratas, y en las dos cámaras del Congreso. Las urnas cerraron el martes 3 de noviembre de 2026. Según las proyecciones de los medios, tomaron la Cámara de Representantes y también el Senado. Ojo: son proyecciones de organizaciones de noticias, todavía no resultados certificados.

Javiera Me cuesta ubicar la escala de eso. Si uno oye "ganaron las dos cámaras", suena a algo que se esperaba. Quiero saber desde dónde partía cada partido, porque no sé si fue una sorpresa o un trámite.

Agustín Los republicanos entraron al día de las elecciones con mayoría en ambas. En el Senado tenían 53 escaños contra 47, y en la Cámara 219 contra 214. Para la Cámara, los demócratas necesitaban pasar los 218 escaños, y la agencia AP dijo que lo lograron. El Senado era la parte difícil.

Javiera O sea que la Cámara estaba bastante pareja, pero el Senado parecía cuesta arriba. Me imagino que los analistas no daban mucho crédito a ese escenario, y por eso quiero saber cuántos escaños tenían que arrebatar para cambiar el control.

Agustín Necesitaban una ganancia neta de cuatro escaños en un mapa que favorecía los republicanos. Según Time, la mayoría de los analistas trató al Senado como una apuesta difícil hasta pocas semanas antes de la elección. NPR habló de un giro notable y dijo que los republicanos empezaron el año con poca expectativa de que su mayoría corriera riesgo.

Javiera Entonces los demócratas no solo sumaron los cuatro que necesitaban. Quiero saber qué estados cambiaron de manos, porque ahí se ve de dónde salió la sorpresa, y si fueron lugares donde nadie lo esperaba.

Agustín NBC proyectó seis escaños republicanos que pasaron a los demócratas: Carolina del Norte, con el exgobernador Roy Cooper; Carolina del Sur, con Annie Andrews; Texas, con James Talarico; Ohio, con el exsenador Sherrod Brown; Kansas, con Adam Hamilton; e Iowa, con Josh Turek. Además, NBC proyectó que Troy Jackson derrotó a la senadora republicana Susan Collins en Maine.

Javiera Son muchos nombres y me perdí un poco. Si fueron seis más Maine, son siete estados, y con eso ya se pasaría de los cuatro necesarios. Pero un caso me llamó la atención: Texas. ¿Qué tiene de especial?

Agustín Según NBC, Talarico venció al fiscal general de Texas, Ken Paxton, y esa fue la primera victoria demócrata a nivel estatal en Texas desde 1994.

Javiera Y con siete estados volcados, supongo que ya hay una cifra final de escaños en el Senado. Quiero saber con cuántos se quedaron los demócratas y cuántos tienen los republicanos, porque eso decide quién manda de verdad.

Agustín Todavía no está cerrada la división final. El recuento de AP del martes por la noche, según Time, daba 51 escaños llamados para los demócratas y 39 para los republicanos, con 10 sin llamar. Quedan carreras pendientes, como la de Michigan, que según Time podrían ampliarla.

Javiera Me confunde un poco lo de Michigan, porque por ahí leí que ya había un ganador. Prefiero no sacar conclusiones antes de tiempo, así que dime qué se sabe y qué todavía no está claro sobre esa carrera.

Agustín Michigan sigue sin estar claro, así que lo dejamos fuera de la cuenta. Hay un cambio de liderazgo en el horizonte: Time y NPR dijeron que Chuck Schumer está posicionado para reemplazar a John Thune como líder de la mayoría del Senado.

Javiera Pasemos a la Cámara de Representantes, que ya mencionaste. Sé que hacen falta 218 escaños para controlarla, pero no tengo idea de qué margen se está hablando. ¿Cuántos escaños le dan los medios a cada partido, y por qué hay números distintos según de dónde vengan?

Agustín NBC dijo que los demócratas están posicionados para ganar al menos 258 escaños, contra unos 177 republicanos estimados. Eso es una proyección. El recuento en curso de NBC, cuando lo revisé, iba en 231 escaños demócratas y 144 republicanos ya llamados, y ahí entraban 29 escaños que cambiaron de manos hacia los demócratas. Por separado, el escritorio de elecciones de CNBC proyectó al menos 245 demócratas.

Javiera Me sorprende igual la distancia entre 245 y 258. Y 29 giros demócratas son muchos distritos que antes eran republicanos.

Agustín Sí, y lo interesante es dónde ganaron. Según NBC, los demócratas se llevaron distritos que Trump ganó por diez puntos o más en 2024. Además, NBC dijo que superaron de forma significativa los márgenes que había sacado la candidata presidencial demócrata ese año. Y la AP reportó un caso concreto: en Florida, los demócratas ganaron dos distritos que habían sido rediseñados hace poco a favor de los republicanos.

Javiera Rediseñar un distrito, si lo entiendo, es cambiar las líneas del mapa para que le convenga a un partido. Que justo ahí hayan perdido los republicanos suena a que el truco no les funcionó. ¿Qué pasó con los gobernadores? Imagino que ahí también hubo movimientos.

Agustín Muchos. En Texas, según NBC y el Washington Post, Gina Hinojosa derrotó al gobernador Greg Abbott, y el Post la llamó la primera gobernadora demócrata del estado en 35 años. Rob Sand ganó Iowa, el primer gobernador demócrata allí en 20 años, según Yahoo News. Keisha Lance Bottoms ganó Georgia. Amy Acton ganó Ohio, la primera gobernadora de ese estado.

Javiera Otra cosa que quiero entender es la participación. Cuando hay una ola así, uno piensa que votó muchísima más gente, pero no sé si eso se puede comprobar con datos. ¿Qué dicen las cifras?

Agustín Bloomberg reportó el 30 de octubre que más de 48,5 millones de votos anticipados superaron el récord de las elecciones de mitad de mandato de 2022, con una ventaja demócrata de 12 puntos en esa votación. En el Condado de Harris, en Texas, el Houston Chronicle contó más de 1.391.000 votos, contra unos 1.219.000 en 2018. Ahora, ojo con la palabra récord. El Chronicle aclaró que un récord de votos no es necesariamente un récord de participación como porcentaje, porque el registro de votantes allí subió casi 17% desde 2018, a unos 2.746.000. Más gente votó, pero también había más gente inscrita.

Javiera O sea que el número bruto puede engañar si la población crece. En Carolina del Sur, que ya cambió de manos en el Senado, ¿se midió de otra forma?

Agustín Sí, en porcentaje. Fox Carolina reportó que, a las 6 de la tarde del martes, ya se habían emitido 1.927.488 votos, el 56% de los votantes registrados. La marca anterior para una elección de gobernador, en 30 años, era 54,6%, de 2002.

Javiera Cambiemos de tema, porque hay una empresa de inteligencia artificial que ahora mismo está en boca de todos por su salida a bolsa. Sé que una salida a bolsa es cuando una empresa vende acciones al público por primera vez, pero no sé de cuál empresa hablamos ni en qué punto está el trámite. ¿Me lo cuentas?

Agustín Es Anthropic, la creadora de los modelos de IA Claude. Presentó su solicitud de forma confidencial ante la SEC el 1 de junio. El lunes 26 de octubre hizo público el documento, llamado S-1, y planea cotizar en Nasdaq con el símbolo ANT. Su última ronda privada fue de 65 mil millones de dólares, a una valuación de 965 mil millones, el 28 de mayo.

Javiera Un documento público así debe traer las cuentas de la empresa. Me imagino que crece rápido, pero no tengo idea de cuánto vende. Esta semana hubo novedades sobre eso, ¿qué números salieron?

Agustín El lunes 2 de noviembre presentó una versión enmendada con los resultados del tercer trimestre. Los ingresos del trimestre fueron cerca de 17 mil millones de dólares, y los de nueve meses, 33,24 mil millones, alrededor de 1.200% más que en el mismo período de 2025. El primer semestre, en el prospecto original, había sido de 16,3 mil millones.

Javiera Mil doscientos por ciento suena a que todo va de maravilla. Pero si te pones a contar el trimestre contra el anterior, ¿también se ve ese ritmo? Algo me dice que ahí hay un matiz que cambia la lectura.

Agustín Sí, ahí está el matiz. El crecimiento de un trimestre al siguiente se desaceleró a cerca de 47%, desde 144% en el segundo trimestre y 132% en el primero. Fortune lo señaló, aunque subraya que el crecimiento año contra año sigue por encima de 1.000%. Y hubo un giro en la rentabilidad: una pérdida operativa de 567 millones de dólares en el tercer trimestre, tras una ganancia operativa de 974 millones en el segundo.

Javiera Pasar de ganar casi mil millones a perder más de quinientos en un trimestre es un salto brusco, y más con ingresos subiendo. Me intriga qué explica la empresa en su propio documento, porque algo tuvo que cambiar en los costos.

Agustín El documento culpa al cálculo, o sea la capacidad de cómputo que necesitan los modelos. Cuando se compra con compromisos de corto plazo, cuesta bastante más que bajo acuerdos de varios años. Además, recortes de precios y descuentos en contratos redujeron los ingresos en unos 600 millones entre el segundo y el tercer trimestre. Fortune dice que eso sugiere presión de precios de los competidores. El margen operativo ajustado bajó de 19% a 15%.

Javiera Entonces las pérdidas netas deben ser aún peores, porque si ya hay pérdida operativa, el resultado final no puede ser mejor. Quisiera saber cuánto perdió en total y si de verdad salió ese dinero de la caja.

Agustín La pérdida neta fue de 23,29 mil millones en el tercer trimestre y cerca de 104 mil millones en nueve meses. Pero la mayor parte no es dinero que salió de la caja. Unos 21,9 mil millones del trimestre, el 94%, fueron un cargo de valor justo: un ajuste contable sobre notas convertibles, que son deuda que puede pasar a acciones, y otros instrumentos. Ese ajuste se vincula con una valuación en aumento.

Javiera Hay una parte que me quedó confusa: que una valuación más alta produzca una pérdida. Dicho en palabras de cada día, ¿qué significa eso?

Agustín Quien prestó dinero con derecho a convertirlo en acciones verá valer más ese derecho cuanto más suba la empresa. Para Anthropic, ese derecho es una obligación que pesa más, y la contabilidad la registra como pérdida aunque no pague nada en efectivo. Aparte, los compromisos de compra y arrendamiento de cálculo suman 895,4 mil millones de dólares, de los cuales 69,8 mil millones vencen dentro de doce meses desde el 30 de septiembre. En la primera S-1 eran 417 mil millones al 31 de diciembre de 2025.

Javiera ¿A cuánto se piensa vender la empresa en bolsa? Ese precio es lo que más le importa a quien quiera comprar acciones.

Agustín Eso no está definido. La S-1 deja en blanco el rango de precios y el número de acciones, y Anthropic no ha confirmado ninguna valuación. Reuters reportó conversaciones entre 1,5 y 2 billones de dólares, y el Financial Times había dicho a mediados de agosto que los respaldos esperaban 2 billones o más. El 15 de octubre, Reuters dijo que se acercaban más a 1,5 billones. Sobre fechas, Bloomberg habló de comercialización desde la semana del 9 de noviembre, y Yahoo Finance citó al WSJ y a Reuters para un debut desde la semana del 16.

Javiera Con tanto dinero en juego, imagino que el prospecto también habla de riesgos. Me pregunto si ahí aparece algo inusual y quién ha criticado la operación.

Agustín El prospecto advierte sobre el mal uso, como ciberataques, armas biológicas y vigilancia masiva, y según Yahoo Finance también sobre riesgo catastrófico o existencial para la humanidad. Sobre clientes, aproximadamente el 80% de los ingresos se basa en el consumo. En gobierno corporativo, según CNN, los fundadores tienen la mayoría del control, y un fideicomiso de cinco expertos sin participación financiera puede nombrar directores. El documento admite que sus intereses pueden diferir de los de los accionistas.

Javiera Un fideicomiso con intereses distintos a los de quien compra acciones suena raro para inversores. ¿Alguien ha reaccionado a eso o ha pedido frenar la salida?

Agustín Sí. El contralor de la ciudad le escribió al director ejecutivo, Dario Amodei, para pedirle que pause la salida a bolsa hasta que se aborden las preocupaciones de seguridad, gobierno y ritmo. Citó un ensayo de Amodei del 12 de septiembre sobre ralentizar el desarrollo. Una analista de Morningstar, Field, dijo a CNBC que no se sabe si los inversores aceptarán la falta de control. Y la AP recordó una disputa con el gobierno estadounidense desde febrero.

Javiera Ya casi cerramos, y me gustaría que me dejes una sola idea para llevarme de todo el episodio, de las elecciones y de Anthropic. ¿Cuál sería?

Agustín Son dos historias distintas. De las elecciones: los demócratas ganaron ambas cámaras según las proyecciones de los medios, aunque falta certificar resultados y algunas carreras siguen abiertas. De Anthropic: la empresa crece a gran velocidad, pero aún no hay precio, valuación ni fecha confirmados, así que lo concreto es el documento público.

Javiera Gracias por acompañarnos, Agustín, y gracias a ustedes por escuchar. Mañana volvemos con los dos temas del día, aquí en De qué se habla.

Agustín Gracias a ti, Javiera, y a quienes nos escuchan; un detalle final: este programa es un resumen generado con inteligencia artificial, las voces son sintéticas y los hechos vienen de las fuentes citadas, cuyos autores no están afiliados a este programa.

Javiera Todo lo de hoy salió de reportes de NBC News, NPR, Fox News, CNBC, Yahoo Finance y PBS, además de Time, el Washington Post, Bloomberg, CNN, la AP, Fortune, Quartz, CoinDesk, Reuters y el Houston Chronicle.